钢铁行业：民生证券-钢铁行业周报：钢铁产量下滑，总库存持续去化-240804

- 钢铁行业产量持续下滑，总库存持续去化，螺纹钢、热轧和冷轧的吨毛利环比下降。

- 建材需求表现疲软，但热卷和冷轧的表观需求有所回升，预计8月份建材需求将改善。

- 推荐关注普钢、特钢及管材相关企业，同时需警惕下游需求不及预期及钢价波动的风险。

**钢铁行业周报核心要点总结：** 1. **市场价格回落**： - 8月2日，上海20mm HRB400螺纹钢价格为3210元/吨，较上期降10元/吨。

- 热轧3.0mm和冷轧1.0mm价格分别降50元/吨和30元/吨。

2. **利润情况**： - 钢材整体毛利回落，螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比下降21元、60元和38元。

3. **产量与库存**： - 本周五大钢材产量844万吨，环比下降31.42万吨。

- 社会总库存降7.28万吨至1261.67万吨，钢厂总库存降3.1万吨。

4. **消费情况**： - 螺纹钢表观消费量215.62万吨，环比降11.4万吨；建筑钢材成交日均值增长9.77%。

5. **投资建议**： - 钢铁产量下滑，总库存持续去化。

预计8月份建材需求将改善，关注钢企利润改善。

- 推荐个股： - 普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份。

- 特钢板块：中信特钢、甬金股份、翔楼新材。

- 管材标的：久立特材、武进不锈、友发集团。

- 高温合金标的：抚顺特钢。

6. **风险提示**： - 下游需求不及预期、钢价大幅下跌、原材料价格波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. **普钢板块**： - **宝钢股份**：作为行业龙头，具有较强的市场竞争力和稳定的盈利能力。

- **华菱钢铁**：在普钢领域具备良好的市场地位，受益于行业回暖。

- **南钢股份**：具备较强的成本控制能力，能够在钢价波动中保持相对稳定的利润。

2. **特钢板块**： - **中信特钢**：在特钢领域具有技术优势，市场需求稳定。

- **甬金股份**：专注于高端特钢产品，市场前景广阔。

- **翔楼新材**：在特种材料领域具备较强的研发能力和市场需求。

3. **管材标的**： - **久立特材**：在管材市场具备较强的竞争力，受益于基础设施投资回暖。

- **武进不锈**：不锈钢管材领域的领先企业，市场需求稳定。

- **友发集团**：在管材行业中具备良好的品牌影响力和市场份额。

4. **高温合金标的**： - **抚顺特钢**：在高温合金领域具有技术优势，市场前景广阔。

**推荐理由**： - 钢铁产量下滑，总库存持续去化，表明市场供需关系改善的可能性。

- 建材需求在8月份预计将有明显改善，尤其是板材需求仍维持韧性。

- 重点关注钢企利润改善情况，尤其是在需求回暖的背景下，相关企业有望受益。

**风险提示**： - 下游需求不及预期。

- 钢价大幅下跌。

- 原材料价格大幅波动。