计算机行业：财通证券-计算机行业投资策略周报：近期需要关注的算力几件事-250622

- 数据中心REITs首次获批，标志着我国资本市场在科技新基建领域取得关键突破，推动资产证券化和融资创新。

- 华为CloudMatrix384超节点通过硬件和软件的深度融合，提升了算力效率，助力大模型落地。

- 投资建议关注具备区域卡位优势和优秀运营能力的核心厂商，抓住国产算力的技术、资本和政策三重红利。

- 风险提示包括产能消化滞后、价格战复燃及政策支持不足等潜在问题。

近期投资策略关注以下核心要点： 1. 数据中心REITs首次获批，标志着我国资本市场在科技新基建领域取得重要突破。

证监会将继续支持科技企业利用新型资产进行融资，推动数据资产证券化。

2. 华为推出CloudMatrix384超节点，采用全对等互联架构，提升算力性能，支持大规模模型的分布式推理。

3. 盘古大模型5.5与CloudMatrix384深度融合，形成“智能算力电网”，加速大模型行业落地。

4. 投资建议方面，IDCREITs为资本提供支持，CloudMatrix超节点提升效能，三者协同推动算力基础设施向价值创造转型。

5. 推荐关注的公司包括奥飞数据、润泽科技、数据港等，认为核心厂商的区域卡位和客户绑定能力是REITs申报成功的关键。

6. 风险提示包括产能消化滞后、价格战、政策支持不足、资本开支减速及数据中心上架率不及预期等。

投资标的包括：奥飞数据、润泽科技、数据港、光环新网、科华数据、大位科技、世纪互联、万国数据、润建股份、新意网集团、Coreweave、Nebius。

推荐理由如下： 1. 数据中心REITs首次获批，标志着我国资本市场在科技新基建领域取得关键突破，预计将推动更多智算中心和绿色数据中心通过REITs盘活。

2. 华为CloudMatrix384超节点的硬件架构更新及其与盘古大模型5.5的深度融合，形成了智能算力电网，提升了算力效率。

3. 投资建议强调了IDCREITs提供的资本活水，以及CloudMatrix超节点和盘古大模型的协同作用，有助于推动算力基础设施的升级。

4. 核心厂商在IDC区域的卡位优势、优秀的运营能力以及与头部巨头客户的长期绑定能力是REITs申报成功的关键，具有良好的投资前景。