万联证券-策略快评报告：经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效-250731

- 经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效，下半年将持续发力宏观政策，特别是落实现有政策执行效果。

- 会议强调释放内需潜力，推动消费和产业创新，关注新兴产业和服务消费领域的新亮点。

- 资本市场保持向好，建议把握科技成长板块和“两重”投资项目带来的新机遇，同时需警惕地缘政治和市场环境变化的风险。

本次策略快评报告主要分析了中共中央政治局会议对经济形势的判断及下半年经济工作的部署，核心要点如下： 1. **经济形势分析**：会议认为我国经济运行稳中有进，上半年GDP同比增长5.3%，超出全年目标，显示国民经济呈现稳中向好的态势。

2. **宏观政策**：强调政策的连续性和稳定性，要求落实更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，增强政策的执行效果与灵活性。

3. **内需扩大**：会议提出要深入实施提振消费专项行动，释放内需潜力，推动商品消费和服务消费的新增长点。

4. **投资方向**：高质量推进“两重”项目建设，预计下半年固定资产投资增速将稳中有升，特别是在基础设施和民生领域。

5. **产业发展**：坚持以科技创新引领新质生产力发展，政策将加快培育新兴支柱产业，推动产业结构转型升级。

6. **反内卷治理**：强调规范市场竞争秩序，治理无序竞争，减少地方“补贴”竞赛，强化行业自律。

7. **外资外贸**：扩大高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘，关注对外贸易的融资支持和优化出口退税。

8. **资本市场**：增强国内资本市场的吸引力，预计下半年A股市场表现向好，特别关注科技创新相关的投资机会。

投资建议包括关注战略性新兴产业和消费领域的新亮点，同时把握“两重”投资项目带来的产业链发展机遇。

风险因素主要包括地缘政治冲突、政策效果不及预期、市场环境变化及投资者情绪波动。

本报告的投资建议及理由为： 1. 新质生产力发展持续加快，战略性新兴产业与未来产业具备广阔发展空间。

2. 积极把握科技成长板块的配置机遇。

3. 政策强调释放内需潜力，关注消费板块服务消费领域的新亮点。

4. “两重”投资项目带来的产业链上下游发展新机遇，有望打开增长空间。