联合资信-四问鲍威尔口中的“不排除提前降息可能性”-250626

- 鲍威尔在6月18日的会议上维持利率不变，但在6月24日的听证会上表示“不排除提前降息的可能性”，反映出对通胀和关税影响的重新评估。

- 特朗普持续施压美联储，认为降息能大幅节省财政支出，但这可能损害鲍威尔的信誉。

- 鲍威尔的观点变化可能与金融市场反应及其个人任期利益有关，当前并无迫切降息的必要。

在这份投资报告中，债券标的是美国国债，特别是两年期国债。

操作建议是看涨美国国债，尤其是在鲍威尔提到“提前降息”的可能性后，市场对此反应积极，导致两年期国债收益率快速下降。

理由方面，鲍威尔的观点转变可能反映了对通胀影响的重新评估，尤其是关税对通胀的影响可能没有预期的大，这为提前降息提供了空间。

此外，特朗普对美联储施加的压力也可能影响了鲍威尔的立场，从而引发市场的乐观情绪，推动国债价格上涨。

因此，投资者可以考虑在此背景下增持美国国债。