华测检测：民生证券-华测检测-300012-2023年年报及2024年一季报点评：医药及医学检测短期承压，公司长期竞争力突出-240422

投资标的：华测检测（股票代码：300012） 推荐理由：公司是我国检测龙头，长期竞争力突出，多元化业务稳健增长，未来盈利预期良好，具有投资价值。

1. 华测检测2023年年报及2024年一季报显示，医药及医学检测业务短期承压，但公司其他业务表现良好，长期竞争力突出。

2. 公司除医药及医学服务业务外，生命科学、食农健康、环境检测、工业测试、消费品测试、贸易保障等业务均实现较好增长，表现稳健。

3. 尽管医药医学板块短期面临挑战，但公司通过收购扩展业务领域，并在新能源汽车、船舶、航空等领域取得成效，具备较好的发展潜力。

1. 公司实现营收56.05亿元，yoy+9.24%，归母净利润9.10亿元，yoy+0.83%，毛利率48.06%，yoy1.33pct； 2. 2023年，食农及健康业务目前已经发展成为公司营收体量最大的业务，一直呈现稳健的增长趋势，国内龙头地位稳固； 3. 公司适时调整地产检测业务，布局“新能源+新电网”等业务，石油化工、天然气、风电、光伏领域以及国家电网等检测服务都取得较好增长，船舶和海洋工程装备无损测试增速明显，带动工业检测实现全线增长； 4. 在大交通领域，公司持续加大新能源汽车领域的投资，已对广州汽车实验室进行二期投资、扩建车载电子实验室，进一步提升优化产能； 5. 公司抓住新赛道机会先后在深圳、广州、上海、苏州、天津、武汉、重庆、成都、西安、沈阳等航空及低空经济产业集群地设立成熟的实验室及试验能力； 6. 公司收购维奥康100%股权进入药学CMC研究领域，公司通过收购并增资广东纽唯质量技术服务有限公司获得80%股权，成为市场上为数不多的在医疗器械检测领域能够提供有源、无源综合解决方案的检测机构； 7. 预计2024-2026年归母净利润10.13/12.09/14.28亿元，对应PE为20x/16x/14x，维持“推荐”评级。