广汇能源：民生证券-广汇能源-600256-2024年一季报点评：主要产品量价同比下滑，新项目持续推进-240426

投资标的：广汇能源 推荐理由：公司新项目持续推进，涉氢项目进展顺利，预计未来净利润有望逐年增长，股价估值有吸引力。

1. 广汇能源2024年一季度营收、净利润同比大幅下滑，主要产品量价双双下滑。

2. 公司新项目马朗煤矿建设持续推进，涉氢项目也取得进展，有望带来新的盈利增长点。

3. 投资建议谨慎，存在煤矿投产进度不及预期、国际天然气价格下跌等风险。

1. 广汇能源2024年一季度营业收入同比下降49.44%，归母净利润同比下滑73.15%。

2. 煤炭产量下降，马朗煤矿建设持续推进。

3. 天然气产销量下滑，价格同比回落。

4. 公司LNG接收站的6#20万立方米储罐项目完成试生产手续办理工作，2#泊位项目工程可研报告已编制完成。

5. 煤化工产品价格承压，煤化工产品产量和价格均有下滑。

6. 石油开发项目第一口深井顺利开钻。

7. 公司推进涉氢项目，投建了“绿电制氢及氢能一体化示范项目”。

8. 公司预计2024-2026年的归母净利润分别为45.16/48.33/52.54亿元，对应EPS分别为0.69/0.74/0.80元/股，对应2024年4月26日股价的PE分别为11/10/9倍。