中集环科：中邮证券-中集环科-301559-全球罐式集装箱龙头，高端医疗影像设备贡献第二增长曲线-250618

投资标的：中集环科（301559） 推荐理由：作为全球罐式集装箱龙头，中集环科在行业中占有约50%的市场份额。

公司积极探索智能制造与产业链升级，尽管面临市场压力，2025年第一季度新签订单增长17%。

高端医疗影像设备业务也在快速增长，有望成为新的增长点。

- 中集环科是全球罐式集装箱市场的龙头企业，市占率约50%，受宏观环境影响，2024年罐箱市场需求承压，营业收入下降28%。

- 公司积极提升智能制造和后市场服务能力，2025年Q1新签订单同比增长17%。

- 高端医疗影像设备业务快速增长，有望成为未来的第二成长曲线，预计2025-2027年营业收入和净利润持续增长，维持“增持”评级。

中集环科（301559）是全球罐式集装箱的龙头企业，市场占有率约50%。

该公司属于中集集团，主要从事罐式集装箱的设计、研发、生产和销售，专注于液体和液化气体集装箱化物流装备的制造及全生命周期服务。

罐式集装箱主要用于运输化工行业的散装流体货物。

受全球宏观环境和下游化工行业影响，2024年罐箱市场需求有所承压，预计新增造箱量同比下滑25.58%。

2024年，公司营业收入为33.49亿元，同比下降28%，其中罐式集装箱营业收入为27.48亿元，同比下降32%。

尽管面临订单波动，公司依然提升智能制造水平和技术实力，并加强后市场服务。

2025年第一季度，公司新签订单4.44亿元，同比增长17%。

此外，高端医疗影像设备的业务增长迅速，成为公司未来的第二增长曲线，主要生产核磁共振成像设备的关键零部件。

2025年第一季度，医疗设备部件营收约5441万元，同比增长21%。

对于未来的盈利预测，公司预计2025-2027年营业收入分别为36.72亿元、43.68亿元和56.21亿元，归母净利润分别为2.89亿元、3.88亿元和5.82亿元。

对应的市盈率PE分别为33.27倍、24.77倍和16.51倍，维持“增持”评级。

风险提示包括下游需求不及预期、原材料价格波动以及行业竞争加剧的风险。