银河期货-镍半年报：需求负反馈，镍价震荡下行-250630

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：需求负反馈，精炼镍自给自足，预计供需平衡将导致镍价震荡下行，尤其是在印尼镍矿减产和天气好转后，产业链成本支撑削弱。

【期货品种】：镍 【交易方向】：中性 【理由】：宏观经济环境复杂，全球经济弱复苏，需关注经济指标及政策应对，短期内不宜过于激进。

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：预计2025年原生镍过剩17.7万吨，镍价上方空间有限，若宏观炒作通胀预期，可能出现反弹沽空机会。

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：镍矿价格一旦下跌，成本支撑下移，将打开向下空间，整体市场情绪偏向谨慎。

- 上半年镍价波动，主要受宏观环境和印尼政策影响，整体呈现震荡下行趋势。

- 需求端疲软，精炼镍自给自足，预计未来供需平衡将趋于宽松。

- 市场展望中，关注宏观经济指标变化，建议采取谨慎策略，卖出看涨期权以应对潜在风险。