五矿期货-农产品早报-250711

【期货品种】：大豆 【交易方向】：中性 【理由】：美豆估值偏低，短期内供应过剩，且中美贸易战影响仍存在，需关注后续政策进展及供应变化。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：豆粕市场短期高供应、库存天数中性偏高，成本支撑存在，但需关注榨利及供应压力。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：国内棕榈油库存增加，出口不及预期，且东南亚棕榈油产量恢复，利空因素仍存。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：豆油库存增加，整体需求偏弱，受到高库存压力影响。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：看空 【理由】：菜油去库不及预期，整体市场库存压力较大。

- 美豆因天气良好和贸易战影响延续弱势，但估值偏低和生物柴油政策支撑需求，整体维持震荡趋势。

- 国内豆粕现货稳定，库存压力较大，但短期需求积极，建议在低位逢低试多，高位关注供应压力。

- 油脂市场受美国生物柴油政策支撑，但产量恢复及需求偏弱仍对价格形成压力，整体震荡看待。