中邮证券-Q2货政例会解读：重新进入等待期-250630

- 货币政策在三季度初重新进入“等待期”，观察政策落地效果。

- 外部不确定性加剧，但内部经济运行有所改善，信心提升。

- 汇率调控压力减缓，利率维稳态度维持，流动性超预期收紧需警惕。

债券标的：建议关注与货币政策相关的债券，尤其是国债和地方政府债券。

操作建议：在当前货币政策进入等待期的背景下，可以适度增持债券资产，尤其是长期债券。

理由：1. 货币政策已回归平稳宽松阶段，利率维稳态度将支持债券价格。

2. 外部不确定性加剧，内部经济信心提升，有助于降低市场风险，增强债券的吸引力。

3. 汇率调控压力减缓，进一步支持债券市场的稳定表现。

4. 当前经济形势判断变化不大，物价低位运行，债券投资相对安全。

需要注意流动性可能超预期收紧的风险。