兴证期货-有色金属周度报告：减产不及预期，铜价高位盘整-240513

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：供应端，铜精矿库存减少，但电解铜产量预计将下降，供应端有一定不确定性；需求端，部分下游客户订单有所提升，但持续性仍不确定；宏观面上，美国经济数据显示通胀仍可能有反复，外盘有色价格存在冲高回落的风险，建议观望。

1. 铜价上周震荡偏弱，供应端减产不及预期，需求端开工率下降。

2. 国内电解铜产量预计下降，但部分下游客户订单有所提升，库存环比减少。

3. 宏观经济数据显示通胀可能有反复，外盘有色价格受宏观主导，短期注意冲高回落的风险。