寒锐钴业：民生证券-寒锐钴业-300618-动态报告：铜量利齐升，钴价下滑拖累业绩-240512

投资标的：寒锐钴业（300618） 推荐理由：公司铜产能持续扩张，铜价长期向好，钴价底部信号显现，同时在印尼布局高冰镍项目，预计未来净利润增长较为可观，具备投资潜力。

1）寒锐钴业2023年业绩下滑，主要受钴产品价格下跌拖累，但2024年一季度业绩大幅改善，铜产能持续扩张，有望带动未来业绩增长。

2）铜业绩贡献大幅提升，价格下滑拖累钴产品业绩，公司2023年度拟每10股派发现金红利1.0元，分红率约21.4%。

3）公司钴产品盈利能力下滑，但预计钴价对公司业绩的拖累已见底，同时印尼布局高冰镍项目有望开拓成长空间。

1. 公司2023年营收和净利润同比下降 2. 2023年Q4营收同比下降，环比大幅下降 3. 2023年度分红计划 4. 2024年Q1营收和净利润同比增长 5. 铜业绩增长，钴产品业绩下滑 6. 公司铜和钴的产销情况及毛利率 7. 公司未来发展战略和计划 8. 投资建议和风险提示