南华期货-铝产业链风险管理报告-250627

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：短期供应恢复较慢，加上挤仓风险，现货市场反弹可能性较大。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：长期来看，新增产能持续投产且需求刚性强，可能导致价格回落。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：供给充足但需求走弱，短期内低库存支撑铝价，高位震荡可能性较大。

- 氧化铝供应恢复缓慢，短期内市场反弹偏多，但长期建议逢高沽空。

- 电解铝供需矛盾暂时不强，短期支撑铝价的核心因素是低库存和持续去库，但需求走弱压力仍存。

- 需关注铝库存的变化及终端工厂订单的下降，后续市场走势存在不确定性。