中信期货-晨报：国内商品期货多数下跌，能化板块表现弱势-250811

【期货品种】：能化板块 【交易方向】：看空 【理由】：国内商品期货多数下跌，能化板块表现弱势，市场情绪受到宏观经济基本面偏弱及关税威胁的影响。

【期货品种】：黄金 【交易方向】：看多 【理由】：在美元走弱的背景下，黄金作为避险资产维持配置，预计将受益于市场的防御性需求。

【期货品种】：农产品 【交易方向】：中性 【理由】：虽然7月出口同比增长，但主要依赖非美市场需求，未来面临出口回落及转口贸易受限的风险，需谨慎观察市场动态。

【期货品种】：美股 【交易方向】：看空 【理由】：美股因估值高位而减配，市场对未来经济基本面的担忧加剧。

【期货品种】：美债 【交易方向】：看多 【理由】：在风险偏好下降的情况下，美债作为避险资产维持配置，预计将受到市场青睐。

【期货品种】：人民币基金 【交易方向】：看多 【理由】：小幅增配人民币基金以应对弱美元带来的压力，增强资产配置的稳定性。

- 海外市场在美国经济基本面偏弱和关税威胁加码的背景下，依然保持风险偏好，但未来经济基本面可能考验市场情绪。

- 中国7月出口增长主要依赖非美市场，未来出口面临回落风险，且转口贸易受限。

- 投资策略上，国内权益减配等待政策与盈利修复，商品侧重基建出口链，保持黄金配置；海外方面减配美股，维持美债配置，关注8月政策与数据拐点。