永安期货-有色早报-250717

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：美国将对铜进口征收50%关税，导致市场对南美铜出口的压力加大，尤其是智利和秘鲁的贸易结构受到影响，预计下半年刚性进口需求减弱，库存高企。

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：美国铜库存已被填补，短期内CL价差不必完全计价50%关税，市场关注后续豁免情况和需求反馈，可能导致价格波动。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：关税落地后，美国铜虹吸与抢运效应结束，国内及LME低库存可能在三季度反弹，市场将关注淡季需求成色。

- 特朗普宣布对铜进口征收50%关税，导致COMEX铜价格迅速上涨16%。

- 美国铜库存过高，下半年刚性进口需求小，短期内不必完全计价关税。

- 南美国家，特别是智利和秘鲁，面临严峻出口压力，关税落地后市场关注将转向三季度的需求状况。