机械行业：国金证券-机械行业25年中期策略报告：关注装备出海、科技自信两条主线-250623

- 当前全球经济格局深度调整，国内制造业面临转型升级的关键时刻，建议关注装备出海和科技自信两条主线。

- 装备出海方面，中国机械设备在新兴市场表现强劲，工程机械、叉车和油气装备等领域具备良好增长潜力。

- 科技自信强调自主创新，关注人形机器人、可控核聚变等新兴科技方向的突破，推动产业升级与估值提升。

报告指出，当前全球经济格局深度调整，国内制造业面临转型升级的关键时刻。

主要关注两条主线：装备出海和科技自信。

装备出海方面，中国机械设备，特别是工程机械和叉车等，自2020年以来出口增长显著，成为企业增长的主要驱动力。

预计在新兴市场中，这些行业的竞争力将持续提升，建议关注工程机械、叉车、船舶、农机和油气装备等领域。

科技自信方面，科技创新是产业突围的关键，特别是在人工智能、芯片和高端装备等领域。

报告强调自主创新的重要性，认为新兴技术如人形机器人、可控核聚变、燃气轮机和工业母机等将带来估值提升。

投资建议上，关注具备国际竞争力和积极拥抱新型产业的公司，如恒立液压、一拖股份、应流股份、安徽合力和徐工机械。

同时，风险提示包括下游需求不及预期、新产品创新不及预期和竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 恒立液压：具备国际竞争力，积极参与高端装备制造，受益于装备出海和国内市场需求提升。

2. 一拖股份：在农机领域具备优势，随着国内需求提升及出口潜力的打开，前景看好。

3. 应流股份：在油气装备领域具有竞争力，尤其是在中东市场，有望实现快速增长。

4. 安徽合力：叉车行业的龙头企业，预计下半年需求复苏，具备良好的成长潜力。

5. 徐工机械：在工程机械领域具备强大的市场份额，受益于新一轮更新周期和全球市场的拓展。

推荐理由：上述公司均具备国际竞争力，积极拥抱新型产业，能够在装备出海和科技创新中抓住市场机遇，推动业绩增长。