生物医药行业：山西证券-生物医药行业创新药动态更新：肺癌ADC药物，TROP2、EGFR×HER3、EGFR、PD~L1 ADC在NSCLC疗效突出，DLL3 ADC在SCLCORR优秀-250805

- 肺癌领域的ADC药物如TROP2、EGFR×HER3、EGFR和PD-L1 ADC在非小细胞肺癌（NSCLC）中表现出显著疗效，尤其是能够克服耐药性。

- 国产ADC药物在肺癌的临床应用广泛，PD-1/L1联合ADC的疗效优于传统治疗方案。

- DLL3 ADC在小细胞肺癌（SCLC）后线治疗中显示出良好的疗效和耐受性，部分ADC有潜在的生存获益，但长期生存证据尚不确定。

本报告总结了生物医药行业中肺癌ADC药物的最新动态。

主要药物包括TROP2、EGFR×HER3、EGFR、PD-L1 ADC在非小细胞肺癌（NSCLC）中的疗效突出，DLL3 ADC在小细胞肺癌（SCLC）中表现优秀。

国产ADC在肺癌领域的临床应用不断扩展，PD-1/L1联合ADC有望克服耐药性，提升客观缓解率（ORR）和生存期（OS）。

在一线NSCLC治疗中，科伦博泰的TROP2 ADC与PD-L1单抗联合使用的无进展生存期（PFS）优于传统的PD-1单抗加化疗。

复宏汉霖的PD-L1 ADC在后线NSCLC中显示出显著疗效。

这些ADC对EGFR野生型和突变型NSCLC均有效，百利天恒的EGFR×HER3 ADC在野生型患者中PFS表现显著，石药集团的EGFR ADC在二线EGFR突变NSCLC中ORR突出。

再鼎医药的DLL3 ADC在后线SCLC中展现了潜在的最佳ORR。

各药物的耐受性良好，但≥3级不良反应（TRAE）主要为血液学毒性，停药率较低。

临床数据显示，sac-TMT联合PD-L1单抗在初治非鳞驱动基因阴性NSCLC中的ORR为59.3%，而HLX43在既往接受治疗的NSCLC患者中ORR为38.5%。

报告指出，部分ADC显示出OS获益的趋势，但长期生存证据仍不确定，同时临床研发进度和新药授权合作的风险需关注。

投资标的包括以下几种ADC药物： 1. 科伦博泰的TROP2 ADC（sac-TMT） 推荐理由：在一线NSCLC中，与PD-1单抗联合治疗显示出优于PD-1单抗+化疗的PFS。

2. 复宏汉霖的PD-L1 ADC（HLX43） 推荐理由：在后线NSCLC中疗效显著，为免疫耐药提供新选择。

3. 百利天恒的EGFR×HER3 ADC（iza-bren） 推荐理由：在EGFR野生型NSCLC中PFS显著，显示出良好的疗效。

4. 石药集团的EGFR ADC（SYS6010） 推荐理由：在二线EGFR突变NSCLC中ORR疗效突出。

5. 再鼎医药的DLL3 ADC（ZL-1310） 推荐理由：在后线SCLC中展现潜在最优的ORR疗效。

总体推荐理由：国产ADC在肺癌领域的临床布局广泛，能够克服耐药，提升ORR，有望实现OS的提升。

各药物在不同类型的肺癌中均展现出良好的疗效和耐受性，适合投资关注。

风险提示包括OS获益趋势的不确定性及临床研发进度的潜在延迟等。