上海东亚期货-燃料油产业周报-250720

【期货品种】：燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：美国、中东及新加坡重油库存处于历史极低水平，价格存在结构性支撑，但OPEC+增产及下游备货谨慎使得短期内涨幅受限，预计维持震荡运行。

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：OPEC报告指出全球经济下半年可能好转，传统燃油旺季延续带来需求韧性，但OPEC+增产对价格上方形成压制，短期内可能维持震荡。

1. 美国、中东及新加坡重油库存处于历史低位，价格支撑力度增强。

2. OPEC报告显示下半年全球经济有望改善，传统燃油旺季需求依然强劲。

3. 尽管OPEC+加速增产对价格形成压力，但低库存和旺季需求将短期内延缓价格下跌。