陕西华达：民生证券-陕西华达-301517-2024年半年报点评：2Q24净利润环比改善；把握商业航天发展机遇-240829

投资标的：陕西华达（301517） 推荐理由：公司在商业航天领域把握机遇，募投项目加速推进，二季度净利润环比改善，预计未来盈利增长。

尽管上半年业绩受下游需求影响，但传统业务和新兴领域布局具备发展潜力，维持“推荐”评级。

- 陕西华达2024年上半年营收3.29亿元，同比下降29%，归母净利润0.25亿元，同比下降46%，但二季度净利润环比增长45%。

- 公司在商业航天领域持续加大投入，积极把握行业发展机遇，尤其在卫星互联产品方面。

- 预计2024~2026年归母净利润分别为0.70亿元、0.97亿元、1.19亿元，维持“推荐”评级，风险包括下游需求不及预期及产品价格下降。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本信息**： - 公司名称：陕西华达 - 股票代码：301517 - 发布报告时间：2024年半年报（1H24） 2. **业绩概况**： - 1H24实现营收：3.29亿元，同比下降29.0% - 归母净利润：0.25亿元，同比下降46.0% - 扣非净利润：0.23亿元，同比下降44.2% - 2Q24净利润环比增长：45% 3. **季度业绩**： - 2Q24营收：1.46亿元，同比减少37.5% - 归母净利润：0.15亿元，同比减少57.5%，环比增长44.6% - 扣非净利润：0.14亿元，同比减少55.4%，环比增长43.5% 4. **利润率**： - 1H24毛利率：38.0%，同比下滑2.7ppt - 1H24净利率：7.7%，同比下滑2.9ppt 5. **产品分布及表现**： - 射频同轴连接器：营收1.39亿元，同比减少34.37%；毛利率37.57% - 低频连接器：营收0.78亿元，同比减少1.02%；毛利率43.81% - 射频同轴电缆组件：营收0.71亿元，同比减少49.02%；毛利率35.19% 6. **业务发展**： - 募投项目“卫星互联高可靠连接系统产业化项目”加快建设 - 加大在商用航天领域的投入，特别是在小型化、低矮化及阵子天线等方向 7. **现金流及费用**： - 1H24经营活动净现金流：-0.81亿元 - 期间费用率：28.6%，同比增加3.7ppt - 销售费用率：5.3% - 管理费用率：16.0% - 财务费用率：0.3% - 研发费用率：6.9% - 其他收益：723万元，同比增加40.0% 8. **投资建议**： - 2024~2026年归母净利润预测：0.70亿元、0.97亿元、1.19亿元 - 当前股价对应2024~2026年PE：66x/48x/39x - 维持“推荐”评级 9. **风险提示**： - 下游需求不及预期 - 产品价格下降等风险 以上信息为投资者了解公司业绩及未来发展提供了重要依据。