国防军工行业：中邮证券-国防军工行业报告：美军17年来首次在英国本土部署核武器，泰国与柬埔寨边境地区交火持续-250730

- 美军首次自2008年以来在英国本土部署B61-12型核武器，提升北约战术核力量的响应速度和精度。

- 泰国与柬埔寨边境冲突加剧，已导致多名伤亡，局势紧张。

- 预计军工行业订单将迎来拐点，建议关注航空航天及新技术、新市场相关企业投资机会。

报告指出，美军首次自2008年以来在英国本土部署B61-12型热核重力炸弹，增强北约战术核力量的响应能力。

同时，泰国与柬埔寨边境地区的冲突升级，造成多名伤亡，局势紧张。

展望2025年，军工行业有望迎来订单拐点，主要受益于新技术、新产品和军贸市场的推动。

建议关注两条投资主线：一是航空航天领域的相关公司，如菲利华、烽火电子等；二是新技术和新市场的潜在公司，如航天智造、国睿科技等。

风险提示包括装备订单的不确定性、采购量和价格低于预期，以及新技术推广的挑战。

投资标的及推荐理由如下： 1. 航空航天主线和“查漏补缺”新重点： - 菲利华 - 烽火电子 - 高德红外 - 国科军工 - 中国海防 - 中科海讯 - 中航沈飞 - 航发动力 - 中航高科 - 光威复材 - 钢研高纳 - 图南股份 - 芯动联科 - 北方导航 推荐理由：这些公司在提升装备性能或降低装备成本的新技术方面具有潜力，能够满足未来军工行业的需求。

2. 蕴含更大弹性的新技术、新产品、新市场： - 航天智造 - 航天南湖 - 国睿科技 - 中科星图 - 长盈通 - 华秦科技 - 晶品特装 - 上大股份 - 航天彩虹 - 广东宏大 - 臻镭科技 - 铖昌科技 - 海格通信 - 纳睿雷达 - 润贝航科 - 联创光电 - 国光电气 推荐理由：这些公司代表了新技术、新产品和新市场的方向，具有更大的市场弹性和发展潜力。

风险提示：装备订单下达时间不确定；装备采购量价低于预期；新技术、新产品、新市场推广低于预期。