轻工制造行业：财通证券-轻工制造行业：3月家具零售额增速下行，存量换新提振需求-240421

1. 3月家具零售额增速下行，存量换新提振需求，建议关注家居存量需求释放。

2. 地产销售降幅略有收窄，竣工数据走弱，前期LPR下调有望为地产销售企稳改善提供助力。

3. 建议关注供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居、定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居等标的。

本周轻工制造行业整体表现不佳，家具零售额增速下行，但存量换新政策有望提振需求。

推荐关注欧派家居、顾家家居、慕思股份、居然之家、喜临门和思摩尔国际等龙头企业。

风险包括地产销售下滑、原材料价格上涨和下游需求不及预期。

投资标的：欧派家居（603833.SH）、顾家家居（603816.SH）、慕思股份（001323.SZ）、居然之家（000785.SZ）、喜临门（603008.SH）、思摩尔国际（6969.HK） 推荐理由：欧派家居供应链效率与组织管理能力持续提升；顾家家居定制业务不断发力；慕思股份品牌领先、渠道强势；居然之家加速渠道下沉和数字化新零售转型；喜临门产品矩阵丰富，渠道持续发力；思摩尔国际外销业务稳健增长。