轻工制造行业：国投证券-轻工制造行业：AI眼镜万亿市场如何掘金？-250620

- AI眼镜作为AI大模型的最佳应用载体，具备成为下一代移动终端的潜力，市场空间广阔，预计无显示AI眼镜和AI+AR眼镜的全球市场分别可达1900亿元和1.76万亿元。

- 产品性能优化、成本下降和内容生态丰富是推动AI眼镜快速普及的三大核心因素，预计到2025年全球智能眼镜销量将显著增长。

- 投资建议关注康耐特光学、明月镜片、英派斯和博士眼镜等相关标的，行业前景乐观，但需警惕技术和市场风险。

AI眼镜作为AI大模型的应用载体，具备成为下一代移动终端的潜力，市场前景广阔。

它在传统眼镜基础上集成了相机、蓝牙耳机和AR等功能，满足高频使用场景的需求，预计会快速普及。

无显示AI眼镜和AI+AR眼镜的市场空间分别接近1900亿元和1.76万亿元。

目前，AI眼镜的渗透率仍处于初期阶段，预计未来将经历产品性能优化、成本下降和内容生态丰富三个核心升级。

市场参与者包括国内外科技巨头，预计到2025年，全球智能眼镜销量将显著增长。

产业链价值集中在核心零部件和渠道，尤其是高端镜片制造技术和眼镜零售渠道。

AI眼镜可能重塑传统眼镜行业，带来市场空间扩大和附加值提升。

建议关注的投资标的包括康耐特光学、明月镜片、英派斯和博士眼镜。

风险因素包括技术和产品发展不及预期、行业投入不足等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 康耐特光学：该公司在定制化镜片制造技术方面领先，且得到了歌尔股份的强力背书。

康耐特光学积极与全球科技巨头合作研发贴合式超薄XR镜片，有望充分受益于产业链上游核心零部件XR镜片的高附加值。

2. 明月镜片：作为国内镜片生产的龙头企业，明月镜片已经切入小米的供应链，具备良好的市场前景。

3. 英派斯：该公司是国内健身器材的龙头，携手李未可专注于娱乐健身垂类场景，预计新品贡献可期。

4. 博士眼镜：与雷鸟合作研发产品，凭借其庞大的门店网络与多家主流AI眼镜品牌合作，博士眼镜有望获得渠道价值的分配。

这些标的在AI眼镜市场的快速发展中具备较强的竞争优势，能够受益于行业的成长与技术的进步。