中信博：民生证券-中信博-688408-2024年业绩快报点评：业绩同比高增，跟踪支架在手订单充足-250226

投资标的：中信博（688408） 推荐理由：公司2024年业绩同比大幅增长，归母净利润增幅达87.60%。

充足的在手订单为业绩持续增长提供保障，与隆基绿能签署战略合作协议将提升跟踪支架市场认可度，有望进一步推动国内渗透率提升，维持“推荐”评级。

- 中信博2024年业绩实现收入89.73亿元，同比增长40.42%，归母净利润6.47亿元，同比增长87.60%，业绩超出预期。

- 公司在手订单充足，约46.5亿元，其中跟踪系统订单约35亿元，为未来业绩增长提供保障。

- 与隆基绿能签署战略合作协议，推动新能源领域合作，有望提升跟踪支架的市场认可度，维持“推荐”评级。

中信博（688408）在2024年度业绩快报中显示，公司全年实现收入89.73亿元，同比增长40.42%；归母净利润6.47亿元，同比增长87.60%；扣非归母净利润6.19亿元，同比增长101.93%。

这些业绩均高于此前的业绩预告值。

分季度来看，2024年第四季度归母净利为2.20亿元，同比增加17.19%，环比增长12.40%；扣非归母净利润为2.10亿元，同比增加18.41%，环比增长9.16%。

业绩增长得益于中东、拉美等新兴市场的持续开拓。

截至2024年12月31日，公司在手订单总计约46.5亿元，其中跟踪系统订单约35亿元，其他订单约11.5亿元。

2025年1月1日至1月23日，公司新签订单约10.29亿元，其中跟踪支架系统订单约7.56亿元，充足的在手订单为后续出货量的增长提供了保障。

此外，公司于2025年2月与隆基绿能签署战略合作协议，双方将在新能源合作开发、电站建设、设备应用及智能运维等领域展开全面合作，预计将提升跟踪支架在国内市场的认可度，促进跟踪支架的渗透率。

投资建议方面，预计2025年和2026年公司营收分别为116.30亿元和142.16亿元，归母净利润分别为9.36亿元和11.70亿元，对应的市盈率为13倍和10倍。

公司作为光伏支架的领先企业，跟踪支架在海外市场的持续放量有望增厚盈利，维持“推荐”评级。

风险提示包括下游需求不及预期、市场竞争加剧、海外市场开拓不及预期等。