南华期货-沥青风险管理日报-250613

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：1. 沥青库存结构良好，整体库存维持小幅去化；2. 需求在季节性旺季，预计将继续增长；3. 原油价格上涨，成本端大幅抬升，支持沥青价格。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：1. 裂解价差环比走弱，可能影响利润；2. 检修结束后部分炼厂产量恢复，增加市场供给；3. 南方梅雨季节可能拖累需求，基差向上驱动不足。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：1. 短期内需求增速可能因雨季下滑，需关注产量与利润的匹配；2. 成本端的地缘政治因素导致价格波动，需谨慎观察市场动态。

- 沥青产量和需求均同比增长，库存结构良好，整体市场压力不大。

- 原油价格波动加大，成本端上升，但短期内雨季可能影响需求增速。

- 中长期来看，十四五规划带来的需求增量预期仍然存在，生产企业可考虑锁定利润。