保险行业：东吴证券-保险行业深度报告：推动普惠保险体系高质量发展，护航社会稳定与经济发展-250708

- 推进普惠保险体系建设，有助于经济发展与社会保障，保险行业政策持续支持惠普业务发展。

- 农业保险快速增长，助力三农建设，覆盖率高，创新金融工具“保险+期货”惠及大量农户。

- 惠民保以低门槛、低保费和高保障为特点，成为多层次医疗保障体系的重要组成部分，有效减轻社会医疗负担。

- 大病医保和长护险积极参与基层医疗支付，参保人数持续增长，预计普惠保险未来发展空间广阔。

- 风险提示包括长端利率下行、市场波动及新单保费承压。

该投资报告主要关注推动普惠保险体系的高质量发展，以支持社会稳定和经济发展。

保险作为分散风险的工具，与普惠金融的理念高度契合。

近年来，国务院及监管部门持续出台政策，鼓励保险行业发展普惠保险。

2025年将有明确的发展目标和实施路径。

在农业保险方面，保险规模快速增长，从2012年的0.9万亿元增至2024年的5.22万亿元，覆盖了主要粮食作物和特色农产品，且“保险+期货”模式也在推广中，惠及大量农户。

惠民保作为新型健康保险，具有低门槛、低保费和高保障的特点，已成为多层次医疗保障体系的重要组成部分，参保人数不断增加，有效减轻了医疗费用负担。

大病医保和长期护理保险方面，商业保险公司积极参与，覆盖人群逐渐扩大，基金结余良好，服务能力增强。

普惠保险未来发展空间广阔，但仍面临风险保障缺口，预计到2030年保费收入可超9000亿元。

建议通过政企合作、增量扩面和科技赋能等方式提升可持续性。

同时，需关注长端利率下行、权益市场波动和新单保费承压的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **普惠保险体系建设** 推荐理由：保险作为风险分散和损失补偿的制度，与普惠金融高度一致。

政策支持推动普惠保险业务发展，有助于促进经济发展和社会保障。

2. **农业保险** 推荐理由：农业保险是有效的农业风险管理工具，规模持续增长，覆盖率高，特别是在三大主粮作物和特色农产品方面。

保险公司通过“保险+期货”等创新模式，增强农户的风险抵御能力，助力三农建设。

3. **惠民保** 推荐理由：惠民保以低门槛、低保费和高保障为特点，成为多层次医疗保障体系的重要组成部分。

其覆盖人群不断扩大，有效减轻了社会医疗负担，特别是对老年人群体的保障。

4. **大病与长护险** 推荐理由：大病医保和长期护理保险为高额医疗费用和长期护理提供保障，参保人数持续增长，且基金结余情况良好。

险企积极参与业务，有助于提升基层医疗支付能力。

总体来看，普惠保险在未来有广阔的发展空间，风险保障缺口仍大，预计保费收入将显著增长。

通过政企合作、增量扩面、风险分散和科技赋能等手段，可以提升普惠保险的可持续性。