光大证券-2024年4月PMI数据点评及债市观点：供给强于需求-240430

1. 2024年4月中国制造业PMI略有下降，但仍保持在荣枯线以上，供给强于需求，价格环境整体有所改善。

2. 非制造业持续扩张，建筑业商务活动较快，服务业景气度需要重点关注。

3. 国债收益率整体呈持续回落态势，但近期出现明显回升，政府债券供给增加可能影响债市，投资者需谨慎应对。

债券标的：政府债券 操作建议：短期内债市内应谨慎应对，关注政府债供给带来的影响 理由：政府债券大概率会加快供给，而资金利率难有持续向下动力，国债收益率近期出现回升，但仍处于低位，需要关注政府债供给带来的影响。