宇新股份：民生证券-宇新股份-002986-2024年半年报点评：二季度归母净利环比增77%，重点项目多线推进-240820

投资标的：宇新股份 推荐理由：公司是国内领先的碳四深加工企业，具备多项在建项目，未来三年有望带动盈利增长。

预计2024-2026年归母净利润稳步增长，PE低于行业平均水平，未来成长性可期，维持“推荐”评级。

- 宇新股份2024年上半年实现营业收入37.29亿元，同比增长26.14%，归母净利2.02亿元，同比下降6.96%。

- 第二季度归母净利环比增长76.79%，显示出盈利能力的显著提升，尤其在能源类产品中表现亮眼。

- 公司多个重点项目推进顺利，未来三年内有望持续带动盈利增长，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 宇新股份（002986）2024年上半年实现营业收入37.29亿元，同比增长26.14%。

- 归母净利为2.02亿元，同比下降6.96%；扣非归母净利为1.89亿元，同比下降11.63%。

2. **二季度表现**： - 二季度收入为19.11亿元，同比增长29.40%，环比增长5.15%。

- 二季度归母净利为1.29亿元，同比增长17.15%，环比增长76.79%。

- 扣非归母净利为1.18亿元，同比增长7.43%，环比增长67.05%。

3. **业务表现**： - 化工及新材料业务收入21.82亿元，同比增长29.08%，毛利率12.40%（同比增加0.30个百分点）。

- 能源类产品收入15.47亿元，同比增长22.27%，毛利率30.15%（同比增长15.39个百分点）。

4. **重点项目进展**： - 乙酸仲丁酯扩产项目已投产。

- 丁酮装置工艺路线改造项目加速推进。

- PBAT项目因公用工程配套不齐暂未开工。

- 轻烃二期项目正在建设中，预计投产后MTBE产能将突破100万吨/年。

5. **市场地位**： - 公司在华南地区的MTBE市场占有率较高，异辛烷生产装置为华南地区规模最大。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.57亿元、6.96亿元、8.09亿元。

- 对应EPS分别为1.19元、1.81元、2.11元，现价对应PE分别为9倍、6倍、5倍。

- 维持“推荐”评级，认为公司未来成长性良好。

7. **风险提示**： - 项目建设进度不及预期风险。

- 新能源汽车推广对公司未来业务的影响风险。

- 应收账款占收入比重过高的风险。

以上信息可为投资决策提供参考依据。