欧克科技：国投证券-欧克科技-001223-Q2业绩增速靓丽，新业务持续拓展-250713

投资标的：欧克科技 推荐理由：公司2025年上半年业绩预告显示营收和净利润大幅增长，生活用纸设备业务和新兴业务持续拓展，产能扩张和海外市场开拓助力业绩提升。

预计未来业绩将稳步增长，价值底部值得关注，给予买入-A评级。

- 欧克科技2025年上半年业绩预告显示营收和净利润均大幅增长，生活用纸设备业务和海外市场拓展是主要驱动力。

- 公司积极布局新兴领域如PI膜、工业机器人和无人机，预计将为未来业绩增长带来新引擎。

- 投资建议维持买入-A评级，目标价49.70元，预计未来三年业绩将持续增长，但需关注新业务拓展及市场竞争风险。

欧克科技发布2025年半年度业绩预告，预计2025H1实现营收3.58-3.98亿元，同比增长67.42%-86.02%；归母净利润为0.68-0.73亿元，同比增长51.24%-61.66%；扣非归母净利润为0.62-0.67亿元，同比增长93.83%-108.47%。

2025Q2预计营收1.59-1.99亿元，同比增长79.46%-124.35%；归母净利润为0.27-0.32亿元，同比增长116.38%-153.28%；扣非归母净利润为0.26-0.31亿元，同比增长109.79%-147.47%。

公司业绩增长主要得益于生活用纸设备订单的顺利交付和海外市场的拓展。

预计25H1生活用纸设备业务实现快速增长，特别是全自动底部抽纸巾生产线在市场上获得认可，25Q1订单金额达到3.1亿元。

公司还加大了对生活用纸智能装备订单的生产产能，并有序进行交付。

海外销售情况良好，东南亚和中东等市场的收入持续增长。

为保障订单交付，公司加速产能扩张，并计划下半年推出系列新品。

在新兴业务方面，公司积极布局PI膜、工业机器人和无人机等领域，与地方政府共同设立了15亿元的智能制造基金，旨在投资高端设备智能制造。

子公司有泽新材专注于PI薄膜研发，工业机器人业务与主营业务协同发展，广州兆润则专注于消费类无人机技术。

未来，公司计划在符合产业趋势的产业链上持续布局，增加研发投入，快速响应新兴产业的技术需求。

投资建议方面，预计2025-2027年营业收入分别为12.64、15.85、19.06亿元，同比增长191.02%、25.32%、20.28%；归母净利润为1.60、2.03、2.57亿元，同比增长370.58%、27.11%、26.33%。

给予2025年29倍PE，目标价49.70元，维持买入-A的投资评级。

风险提示包括新业务拓展不及预期、产能扩张不及预期、下游需求不及预期、竞争加剧导致毛利率下降以及原材料大幅上涨等风险。