银河期货-燃料油日报-250620

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：高硫燃料油现货成交量活跃，季节性发电需求支撑，地缘政治紧张局势影响供应，预计需求将进一步增加。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：低硫供应持续回升，尽管需求稳定，但整体疲弱，配额使用率低，市场供大于求的局面将持续。

- 新加坡高硫燃料油市场活跃，但因库存高导致现货贴水小幅回落，地缘政治和旺季发电需求支撑高硫裂解。

- 低硫燃料油供应持续回升，需求疲弱，尼日利亚Dangote汽油装置运行不稳定，低硫出口配额充裕。

- 中国市场低硫配额使用率仅38%，预计六月排产增长，整体供需关系稳定。