华安证券-基于股份行交易的利率择时信号-250702

- 股份行在2024年以来加大利率波段交易，逐渐转变为主动交易模式，超越了以往的被动接盘策略。

- 基于股份行的交易行为构建的现券跟随策略信号显示，过去一年收益超基准近30%，且买入信号的胜率高达100%。

- 通过高频信号观察和极值需求分析，可以进一步增强利率择时策略的有效性，整体策略表现优于基准收益。

债券标的：十年期国债 操作建议：构建基于股份行交易行为的买入和卖出择时信号，跟随股份行的交易策略进行投资。

理由： 1. 股份行在2024年以来加大利率波段交易，显示出其对长债的交易行为波动明显加大，不再仅仅是被动接盘。

2. 过去一年，跟随股份行的长端利率波段交易收益超基准近30%。

在股份行的买入和卖出信号中，买入信号的胜率为100%，且抓取波段收益显著。

3. 股份行的持续买入信号在超过5个交易日时，表现出更强的市场信号，能够有效规避资本利损。

4. 观察更高频的5MA口径买入信号和单日需求的极值，可以进一步增强投资策略的有效性。

综上所述，通过跟随股份行的交易行为，可以在债券市场中获得超额收益。