非银行业：民生证券-非银行业周报：如何看待非银板块的可持续性？-240930

1）国新办会议后，央行出台多项政策支持非银行业，提振资本市场活跃度，有利于非银板块投资机会。

2）证监会接连发布文件，指引市值管理、并购重组市场改革、推动中长期资金入市，有望提升上市公司投资价值和券商发展机遇。

3）投资建议：重点关注保险、券商和多元金融标的，关注低位破净标的，但需注意政策不及预期和市场波动风险。

本周非银行业板块受益于国新办会议后政策的密集出台，资本市场活跃度提升。

央行首次创设结构性货币工具定向支持股票市场发展，有望提升非银机构的资金获取能力和股票增持能力。

证监会接连发布文件，有利于提振投资者信心，提升投资者回报，提升资本市场活跃度。

建议关注保险、券商和多元金融板块，具体标的包括中国太保、新华保险、国泰君安、中信证券、中国银河和华泰证券等。

风险提示包括政策不及预期、资本市场波动加大和长期利率下行超预期。

投资标的及推荐理由： 1）保险方面，建议重点关注中国太保和新华保险，因为它们在资负两端表现均衡、业务品质改善明显，并且下半年基数较低且投资端弹性较大。

同时也建议关注中国人寿和中国平安。

2）券商方面，建议关注国泰君安、中信证券、中国银河和华泰证券等标的，因为它们更受益于供给侧改革、公司治理体系完善，具备高分红与低估值优势。

3）多元金融方面，建议关注五矿资本等。