民生证券-可转债打新系列：严牌转债，国内过滤材料生产龙头企业-240710

1）严牌转债是一家国内过滤材料生产龙头企业，发行规模4.68亿元，具有较高的债项与主体评级。

2）预计中签率在0.0019%-0.0023%左右，建议积极参与新债申购，预计上市价格为127元左右。

3）公司具有技术研发优势、定制化生产优势和品牌影响力，但也存在转股风险、摊薄风险和信用评级变化风险。

债券标的：严牌转债（代码240710） 操作建议及理由：建议积极参与新债申购。

严牌转债具有以下特点支持此建议：发行规模较小（4.68亿元），对债底保护一般，但有25%的预期上市溢价；转股价值为101.72元，高于转股价7.58元；债项与主体评级为A+/A+，属于较高水平；发行期限为6年，票息算术平均值为1.23元，到期补偿利率14%；公司为过滤材料龙头企业，拥有技术研发、定制化生产、规模经济与产业协同等竞争优势。

投资者需注意风险，如转股压力较大、股权质押风险及正股波动风险等。