世纪证券-宏观周报（6月第4周） ：以伊达成停火提振市场风险偏好-250630

1) 市场风险偏好回升，受益于以伊达成停火及美联储偏鸽表态，权益市场放量上涨。

2) 债市表现分化，短端小幅上涨，长端下跌，流动性支持态度明确。

3) 海外市场表现良好，美股上涨，美元指数和油价下跌，降息预期上升。

4) 需关注工业企业利润增速下滑及基本面超预期弱化的风险。

宏观周报（6月第4周）总结： 1. 市场表现：由于以伊达成停火，地缘冲突压力减轻，市场风险偏好回升，导致上周市场放量上涨。

美联储的中性偏鸽态度进一步提振市场情绪。

2. 政策支持：六部门发布金融支持消费的指导意见，虽然未有超预期政策落地，但有助于加快服务消费的资金支持。

同时，国家发改委将于7月下达消费品以旧换新资金。

3. 基本面分析：5月工业企业利润增速显著下滑，需求偏弱。

尽管PPI预计在三季度筑底，但需关注供给侧产能调整和投资加速对利润的影响。

4. 固收市场：债市表现分化，短端小幅上涨，长端下跌。

央行采取灵活流动性调节措施，虽然货币政策态度明确，但基本面仍显疲软。

5. 海外市场动态：美股上涨，美债利率下行，美元指数和油价下跌，人民币升值，黄金下跌。

美联储降息预期上升，助推美债利率回落。

6. 重要事件：5月工业企业利润增速显著下滑。

7. 风险提示：基本面超预期弱化和地缘冲突升级的风险需关注。