有色~能源金属行业：华西证券-有色~能源金属行业周报：美国积极重建本国稀土产业链，但短期我国仍主导全球稀土供给-250719

- 本周沪镍和沪锡价格小幅下跌，受制于冶炼厂生产受限及需求疲软，印尼和缅甸的供应恢复进展缓慢，导致市场供应紧张。

- 钴盐价格上涨，主要由于刚果金延长出口禁令，未来钴供给可能紧缩，提升钴价支撑。

- 美国积极重建稀土产业链，但短期内中国仍主导全球稀土供给，相关企业如北方稀土受益于政策变化。

本周有色金属市场动态如下： 1. 镍市场：沪镍价格小幅下跌，国内外冶炼厂生产受限，高镍生铁产量预期减弱。

菲律宾镍矿价格承压，市场接货意愿低迷，冶炼厂产量维持在低水平。

2. 钴市场：钴盐价格环比上涨，主要受刚果金政府延长出口禁令影响，未来钴中间品面临原料短缺。

电解钴和硫酸钴的供需情况分化，需关注下游需求改善。

3. 锑市场：锑锭价格持稳，原料长期短缺支撑锑价。

国内锑矿供应紧张，未来可能继续面临供应不足。

4. 碳酸锂市场：价格大幅上涨，主要关注宜春锂矿的供应情况。

市场情绪乐观，但下游采购意愿较低。

5. 稀土市场：美国积极重建稀土产业链，但短期内中国仍主导全球供给。

MPMaterials与美国国防部及苹果达成合作，显示出美国在稀土领域的努力。

6. 锡市场：沪锡价格小幅下跌，缅甸锡矿复产进度缓慢，供应紧张局面短期内难以缓解。

7. 钨市场：价格环比上涨，市场成本驱动强，钨矿开采指标缩减提升了供给紧张预期。

投资建议方面，关注受益于镍、钴、锑、稀土等市场变化的相关公司，如华友钴业、格林美、北方稀土等。

同时需警惕全球供需变化带来的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 格林美：年产6万吨镍金属量的湿法项目已建成并持续稳产超产，受益于镍价波动及市场需求。

2. 华友钴业：年产镍金属量12万吨的红土镍矿湿法冶炼项目为全球规模最大，受益于镍价及钴价的回升。

3. 中伟股份：在印尼布局钴产业，受益于钴价回升带来的利润增厚及市场份额提升。

4. 寒锐钴业：已建立完整的钴产业链，并在刚果（金）拥有稳定的钴矿石供应渠道，受益于钴供给紧张的预期。

5. 腾远钴业：铜钴产能同步扩张，受益于钴价回升及市场需求。

6. 湖南黄金：锑原料偏紧预期对后市锑价或有支撑，受益于锑价的稳定。

7. 华锡有色：受益于锑价的底部支撑，长期看好锑市场。

8. 北方稀土：作为国内稀土产业的龙头，受益于全球稀土供给的紧张及需求的提升。

9. 金力永磁：在稀土产业链中具备重要地位，受益于美国重建稀土产业链的进展。

10. 广晟有色：中国中重稀土龙头，受益于稀土市场的持续需求。

11. 兴业银锡：受益于锡价的支撑，因缅甸及印尼的供应紧张局面。

12. 锡业股份：在锡市场中具备竞争优势，受益于锡价的稳定与市场需求。

以上标的均因其在各自领域的市场地位及未来增长潜力而被推荐。