电子行业：民生证券-电子行业海外AI研究系列（二）：英伟达（NVDA.O）深度报告，AI时代的算力领军人-240708

1. 英伟达（NVDA.O）作为全球领先的AI算力解决方案提供商，通过整合GPU、DPU和CPU，构建了强大的硬件生态，驱动数据中心业务快速增长，尤其在AI训练领域表现突出。

2. 公司在GPU技术和软件生态方面的深耕，使其在AI应用落地及推理侧算力需求上具备显著优势，为未来持续增长奠定基础。

3. 投资者可关注英伟达在云计算和数据中心领域的持续领先地位，以及其在游戏、专业可视化和汽车等领域稳健的业务扩展，但需警惕AI行业需求波动和激烈的市场竞争。

英伟达是一家在AI领域布局领先的公司，通过GPU+DPU+CPU全面布局，提供数据中心的全领域加速计算方案。

公司业务包括数据中心、游戏、专业可视化、汽车四大板块，数据中心业务在AI浪潮中高速成长，2025财年第一季度实现营收225.63亿美元，同比增长426.68%。

云厂商在训练侧的需求持续提升，后续的推理场景也有望带来更大的算力市场空间。

英伟达在算力领域的优势和壁垒有望被不断巩固，建议积极关注。

风险提示包括行业需求波动、竞争格局变化、产品研发进度不及预期、宏观经济及下游需求恢复不及预期等。

根据上述投资报告，投资标的为英伟达（NVDA.O）。

以下是投资建议的主要推荐理由： 1. **领先的AI算力领域布局**：英伟达在GPU、DPU和CPU整合上的深度布局使其成为AI时代算力领域的领导者。

公司的产品如GB200大幅加强了在AI算力领域的优势，有助于满足快速增长的AI训练需求。

2. **持续增长的数据中心业务**：随着AI浪潮的持续推进，英伟达的数据中心业务表现强劲，2025财年第一季度营收同比增长262.12%，净利润同比增长628.39%。

预计AI应用落地将进一步推动推理侧算力的需求，为数据中心业务带来持续增长动力。

3. **全面的业务布局**：除了数据中心业务外，英伟达还涵盖游戏、专业可视化和汽车等领域，这些业务板块的稳步增长为公司整体营收和利润贡献稳定性。

综合以上因素，投资者可考虑关注英伟达，认为其在AI算力领域的领先地位以及多元化的业务布局将为其未来持续增长提供支持。

然而，投资者也需注意到AI行业需求波动、行业竞争激烈、产品研发风险以及宏观经济影响可能带来的风险因素。