国投期货-能源日报-250724

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：三季度原油市场延续累库趋势，供需盈余压力明显，地缘政治风险未能有效支撑油价，预计油价震荡承压。

【期货品种】：燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：高硫资源供应风险有所降低，燃料油裂解走弱，市场缺乏明显驱动，跟随原油走势。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：需求恢复缓慢，库存情况相对稳定，低库存对价格有支撑，但需求实质好转前上行空间有限。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：看空 【理由】：海外市场走弱与中东销售增加持续压制国内市场，供需双弱，短期内价格难以反弹。

- 三季度石油市场延续累库趋势，原油去库0.6%，成品油累库1.7%，供需盈余压力依然存在。

- 地缘政治风险对油价形成压力，市场需求预期受贸易战影响较大，短期内油价震荡承压。

- 沥青需求恢复缓慢，库存总体下降，但在需求实质好转前上行空间有限。