电子行业：信达证券-电子行业2024Q4基金持仓分析：电子持仓占比提升，AI和自主可控主线演绎-250125

- 2024年第四季度，电子行业基金持仓占比提升至17.8%，其中半导体板块表现突出，自主可控主线受到市场认可。

- 消费电子和元件板块因AI技术发展而获得机构加仓，相关企业如小米、比亚迪电子等备受关注。

- 风险因素包括宏观经济下行、下游需求不及预期及中美贸易摩擦加剧。

2024年第四季度，电子行业的基金持仓占比提升至17.8%，位居全市场第一，环比增加3.0个百分点，超配比例达到6.6%。

半导体板块持仓市值占比为9.34%，环比增加1.98个百分点，受益于库存去化和订单回暖，自主可控主线受到重视，机构加仓中芯国际、兆易创新等公司。

消费电子板块持仓占比4.25%，环比提升0.27个百分点，AI赋能产品创新带来投资机会，机构加仓小米集团和比亚迪电子等。

元件板块持仓市值占比2.98%，环比增加0.51个百分点，AI推动产品升级，鹏鼎控股等公司获得加仓。

光学光电子板块持仓占比0.67%，环比提升0.07个百分点，国家政策刺激下游需求，机构加仓舜宇光学等。

电子化学品板块持仓占比0.38%，小幅提升，国产替代仍为主线，国瓷材料等公司获得加仓。

风险因素包括宏观经济下行、下游需求不及预期及中美贸易摩擦加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 半导体板块： - 投资标的：中芯国际（A/H）、兆易创新、恒玄科技、乐鑫科技 - 推荐理由：半导体行业库存持续去化，子领域订单逐步回暖，基本面有所恢复。

在美国政府对华半导体产业制裁升级的背景下，自主可控主线的重要性凸显，相关公司受到市场认可。

2. 消费电子板块： - 投资标的：小米集团-W、比亚迪电子、蓝思科技、高伟电子、电连技术、华勤技术 - 推荐理由：伴随AI技术的发展，消费电子大厂积极在产品中应用AI，尤其是苹果公司的Apple Intelligence。

市场对AI端侧的发展充满期待，相关公司获得机构加仓。

3. 元件板块： - 投资标的：鹏鼎控股、顺络电子、生益电子、三环集团 - 推荐理由：受益于AI发展，PCB板块相关优质个股脱颖而出，且被动元件的下游需求持续回暖，机构对相关公司的持仓增加。

4. 光学光电子板块： - 投资标的：舜宇光学科技、福晶科技、茂莱光学 - 推荐理由：国家“以旧换新”政策刺激下游消费电子需求，促进光学板块的表现。

同时，半导体自主可控投资主线推动相关精密光学公司获得机构认可。

5. 电子化学品板块： - 投资标的：国瓷材料、万润股份、广钢气体 - 推荐理由：在地缘政治波动的背景下，科技自主可控的重要性提升，相关公司获得机构加仓。