卓易信息：民生证券-卓易信息-688258-公司事件点评：发布股权激励，高考核目标彰显AI编程龙头发展信心-250510

投资标的：卓易信息（688258） 推荐理由：公司发布股权激励计划，目标明确且考核标准高，体现对IDE业务的信心。

通过“AI+IDE”布局，结合DCloud等合作，预计未来业绩将实现跨越式增长，长期成长空间广阔，维持“推荐”评级。

- 卓易信息发布股权激励计划，拟授予400万股限制性股票，目标聚焦于IDE业务核心员工，彰显公司对未来发展的信心。

- 激励计划设定高考核目标，预计2025-2027年IDE业务营业收入和利润将实现显著增长，显示出强劲的市场潜力。

- 公司通过与DCloud等平台合作，推动“AI+IDE”战略，预计将加速产品推广并打开长期成长空间，维持“推荐”评级。

卓易信息于2025年5月8日发布了《2025年限制性股票激励计划（草案）》，该计划面向艾普阳核心人员，共拟授予限制性股票400万股，占公司股本总额的3.30%。

激励对象共计40人，占2024年12月31日员工总数的8%，均为IDE业务板块的核心员工。

激励计划设定了高考核目标，分为A、B两个目标： 1）目标A：2025年-2027年，IDE业务营业收入分别不低于1.45亿、2.8亿、5亿，考核利润分别不低于0.65亿、1.4亿、3亿，付费用户数累计分别不低于2.5万、15万、25万。

2）目标B：2025年-2027年，IDE业务营业收入分别不低于1.31亿、2.25亿、3.8亿，考核利润分别不低于0.59亿、1.13亿、2.28亿，付费用户数累计分别不低于1.75万、10.5万、17.5万。

2024年艾普阳收入约9856万元，净利润4185万元。

公司股权激励考核目标较高，充分体现了发展信心。

卓易信息的SnapDevelop是自主研发的国产IDE，支持鸿蒙原生开发。

同时，通过EazyDevelop在“AI+IDE”方向持续探索，构建AI主导的全流程软件开发平台。

公司与DCloud战略合作，推广开发者社区。

EazyDevelop已融入MCP生态，支持复杂的AI任务编排与执行控制，未来将上线云服务市场，提供MCP等服务。

预计2025-2027年归母净利润为0.95亿、1.63亿、2.76亿，对应PE分别为59X、34X、20X，维持“推荐”评级。

风险提示包括新技术推进不及预期及行业竞争加剧。