基础化工行业：华安证券-基础化工行业周报：OPEC+ 8月增产超预期，陶氏计划关停英国有机硅产能-250713

- 化工行业整体涨幅为1.53%，未来将延续分化趋势，重点关注合成生物学、三代制冷剂、电子特气等高景气领域。

- 钾肥价格有望触底回升，受到国际巨头减产和需求提升的推动，建议关注相关企业。

- MDI行业供给格局向好，未来需求修复将推动价格上涨，推荐关注万华化学等龙头企业。

本周化工行业整体涨幅为1.53%，表现中下游，跑赢上证综指0.44个百分点。

2025年行业景气度分化，推荐关注以下领域： 1. **合成生物学**：面临能源结构调整，低耗能产品有望增长，相关公司如凯赛生物、华恒生物值得关注。

2. **三代制冷剂**：供给将进入“定额+持续削减”阶段，需求持续增长，相关公司包括巨化股份、三美股份等。

3. **电子特气**：高技术壁垒和国产替代机遇明显，需求增长强劲，推荐关注金宏气体、华特气体等。

4. **轻烃化工**：原料轻质化成为趋势，低碳排、低能耗特性受到重视，卫星化学为重点关注对象。

5. **COC聚合物**：产业化进程加速，国产替代意愿增强，阿科力等公司有望受益。

6. **钾肥**：价格有望触底回升，供需关系失衡，相关公司如亚钾国际、盐湖股份等。

7. **MDI**：行业供给格局向好，聚氨酯材料需求稳中向好，万华化学等公司值得关注。

化工价格方面，百草枯、DMF等涨幅较大，液氯、三氯乙烯等跌幅明显。

行业供给侧方面，155家企业产能受影响，新增检修4家，重启9家。

风险提示包括政策扰动、技术扩散、全球贸易争端等。

1. 合成生物学领域 - 推荐公司：凯赛生物、华恒生物 - 推荐理由：能源结构调整背景下，低耗能产品有望获得成长窗口，生物基材料需求将迎来爆发期，未来有望实现盈利和估值的双重提升。

2. 三代制冷剂 - 推荐公司：巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份 - 推荐理由：三代制冷剂供给进入“定额+持续削减”阶段，需求保持稳定增长，供需缺口将持续扩大，价格有望稳定上涨。

3. 电子特气 - 推荐公司：金宏气体、华特气体、中船特气 - 推荐理由：电子特气市场具备高技术壁垒和高附加值，国产替代机遇明显，半导体、平板显示和光伏需求推动高端产能的迫切性。

4. 轻烃化工 - 推荐公司：卫星化学 - 推荐理由：轻质化原料趋势不可逆，轻烃化工具备低碳排放、低能耗优势，符合全球碳中和共识，头部企业价值有望重估。

5. COC聚合物 - 推荐公司：阿科力 - 推荐理由：COC/COP材料性能优越，国内产业化进程加速，市场需求提升，国产企业有望突围并打开市场空间。

6. 钾肥 - 推荐公司：亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔 - 推荐理由：钾肥价格有望触底回升，供给下滑与需求提升相结合，企业可实现对价格的管控，秋季全球补库力度加大。

7. MDI - 推荐公司：万华化学 - 推荐理由：MDI需求稳定，供给格局向好，未来有望成为穿越经济周期的化工品，单吨利润可观。