农林牧渔行业：开源证券-农林牧渔行业点评报告：猪价开启快速上行，预计2024Q4生猪供给持续偏紧-240812

- 2024年生猪供给持续偏紧，猪价已进入快速上行阶段，预计将得到强支撑。

- 7月全国生猪销售均价为18.94元/公斤，同比上涨31.63%，出栏量有所分化。

- 行业内养殖利润持续上升，但补栏情绪谨慎，面临资金紧张和疫病风险。

### 农林牧渔行业点评报告核心要点 1. **猪价趋势**：生猪价格开始快速上行，预计2024年第四季度生猪供给将持续偏紧，支撑猪价上涨。

2. **价格数据**：2024年7月全国生猪销售均价为18.94元/公斤，环比上涨3.51%，同比上涨31.63%。

7月屠宰量为408.46万头，同比下降9.82%。

3. **出栏情况**：规模场出栏完成率约100.1%，8月计划出栏较7月实际出栏增加1.37%。

二育生猪销量占比降至3%，显示供给收缩。

4. **生猪出栏均重**：7月生猪出栏均重为125.53公斤/头，环比下降，预计8月将因气温下降而逐步抬升。

5. **养殖利润**：7月养殖利润提升至404.58元，8月已达586.89元，补栏情绪增强，但资金仍偏紧，补栏谨慎。

6. **上市企业表现**：12家上市猪企7月合计出栏1224.11万头，同比增加3.23%。

销售均价环比普遍提升，牧原股份等主要企业均有增长。

7. **风险提示**：需关注猪价波动、疫病风险及养殖成本下降不及预期的情形。

整体来看，行业供给紧张与猪价上涨形成强支撑，未来市场前景看好。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **牧原股份** 2. **温氏股份** 3. **新希望** 4. ***ST正邦** 5. **天邦食品** 6. **大北农** 7. **中粮家佳康** 8. **天康生物** 9. **京基智农** 10. **神农集团** #### 推荐理由： 1. **生猪价格上涨**：预计2024年Q4生猪供给持续偏紧，猪价有强支撑，行业整体向好。

2. **养殖利润提升**：7月生猪养殖利润持续抬升，行业自繁自养头均盈利显著增加，吸引投资。

3. **出栏量增长**：主要上市猪企7月出栏量同比增长，显示出行业复苏迹象。

4. **销售均价提升**：上市企业的销售均价环比提升，反映市场需求回暖。

5. **供给收缩**：生猪供给实质收缩，二育生猪销量比重下降，进一步支撑猪价上涨。

6. **市场预期改善**：预计生猪需求边际向好，企业补栏情绪转浓，显示出市场信心恢复。

### 风险提示： - 猪价可能出现异常波动。

- 疫病影响的不确定性。

- 上市公司养殖成本下降不及预期。

综上所述，考虑到行业的整体向好趋势及上市企业的表现，建议关注上述相关企业的投资机会。