石头科技：民生证券-石头科技-688169-2024年一季报点评：收入业绩持续超预期，全球份额加速扩张-240429

投资标的：石头科技 推荐理由：公司在全球市场持续份额扩张的潜力大，国产扫地机龙头产品力、供应链、迭代创新速度具备全球竞争优势，预计未来净利润增长稳健，具有投资潜力。

1. 石头科技2024年一季度业绩超预期，营收和净利润同比大幅增长，毛利率提升，盈利能力改善。

2. 公司海外市场份额加速扩张，国产扫地机龙头产品具备全球竞争优势，海外份额有望持续提升。

3. 预计公司未来净利润将持续增长，股价具备投资价值，维持“推荐”评级。

1. 公司2024年一季度实现营收18.41亿元，同比增长58.7%。

2. 归母净利润3.99亿元，同比增长95.2%。

3. 公司海外市场加速拓张，海外线下渠道于2023年10月成功进入北美零售巨头Target渠道。

4. 公司毛利率为56.5%，同比增长6.6个百分点。

5. 公司2024年Q1净利率为21.7%，同比增长4.1个百分点。

6. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为25.6、31.4、37.5亿元，同比分别+24.8%、+22.7%、+19.4%。

7. 维持“推荐”评级。