民生证券-转债热点跟踪：岭南转债或迎来转机？-240818

- 岭南转债违约后，中山市国资委下属公司计划收购部分债券，为投资者提供小额兑付机会。

- 收购价格高于市场价但低于赎回价，主要受益者为个人投资者，机构投资者持有比例较低。

- 该事件可能为转债偿付压力提供新解决方案，市场对外部支持的关注度提升。

### 债券标的 - **岭南转债（240818）** ### 操作建议 - **建议关注岭南转债的第三方收购方案。

** ### 理由 1. **收购方案的利好**：中山市人才创新创业生态园服务有限公司计划以高于市场价的价格收购部分岭南转债，尽管低于到期赎回价格，但明显高于近期市场价格和转股价值。

这为债券持有人提供了小额兑付的可能性。

2. **国资背景的支持**：收购方为中山市国资委下属企业，背景较强，能够为债券持有人提供相对安全的兑付保障。

3. **债务展期的可能性**：此次收购可能意味着债务的展期，而不是破产重整，这为岭南股份的未来发展提供了时间和空间。

4. **市场反应**：在收购公告发布后，岭南转债及其正股出现涨停，显示市场对这一消息的积极反应，可能吸引更多投资者关注。

5. **小额兑付的临界线**：收购方案的设计使得持有小额债券的投资者（10万元以下）能够实现全额清偿，增加了投资者的信心。

### 风险提示 - 宏观经济波动、权益市场剧烈波动、转债偿付压力超预期等因素可能影响投资判断。