特斯拉：第一上海-特斯拉-TSLA.US-公司评论-250723

投资标的：特斯拉（TSLA.US） 推荐理由：特斯拉二季度财报预期显示汽车和储能业务收入稳定，毛利率有所提升，尽管面临交付预期下调和新车型发布延迟等挑战。

关注下半年产销量及新车型进展，潜在的市场扩展和技术创新将为公司未来增长提供动力。

特斯拉将在7月23日召开2025年第二季度财报会，预计二季度总收入为219.34亿美元，净利润为10.03亿美元。

汽车毛利率仍是关键关注点，近期股价波动受交付预期下调、廉价车型发布延期及管理层变动影响。

下半年需关注新车型发布及产销量，财报会将重点讨论下半年指引、IRA补贴结束后的应对措施及Robotaxi扩张计划。

特斯拉将在美国时间7月23日盘后召开2025年第二季度财报会。

分析师一致预期二季度总收入为219.34亿美元，包括汽车业务收入160.01亿美元、储能业务收入29.58亿美元和服务及其他收入29.75亿美元。

预计总毛利率为16.4%，汽车Non-GAAP毛利率为13.55%，储能毛利率为24.28%。

净利润预期为10.03亿美元，GAAP每股收益0.28美元（Non-GAAP为0.39美元）。

近期股价波动的原因包括：二季度和全年汽车交付预期下调、廉价车型发布延期、机器人负责人离职以及CEO马斯克与特朗普关系恶化等。

ModelY改款后继续成为主力畅销车型，但皮卡销量低于预期。

下半年关注新车型发布、汽车和储能的产销量以及财报会上讨论的主题，包括下半年的指引、新车型进展、Q3 IRA补贴结束后的应对措施、Robotaxi扩张计划、印度市场进展以及马斯克的精力分配等。