甘肃能化：民生证券-甘肃能化-000552-2024年半年报点评：业绩符合预期，在建项目稳步推进-240822

投资标的：甘肃能化（000552） 推荐理由：甘肃能化是一家拥有煤炭、电力和煤化工业务的综合性能源企业。

公司煤炭业务产销同比增长，煤炭项目有序推进，未来有望贡献产量增量；电力项目在建，将增加公司发电能力；煤化工项目进展顺利，将提升复合肥产量和利润。

预计未来净利润将稳步增长。

维持“谨慎推荐”评级。

1）甘肃能化2024年上半年业绩符合预期，营收略降，净利大幅下滑，主要受煤炭业务影响。

2）在建项目稳步推进，煤炭产销同比增长，煤化工项目有望提升产能利润。

3）投资建议维持“谨慎推荐”，需关注煤炭价格波动和在建矿井投产进度。

1. 公司2024年上半年营业收入、归母净利润同比下降 2. 公司2024年二季度营业收入、归母净利润同比增长、环比下滑 3. 公司煤炭产销情况：产量、销量同比增长，但毛利率下滑 4. 公司其他业务情况：火力发电量下降，浓硝酸和复合肥产销情况 5. 公司在建煤炭、电力、煤化工项目情况 6. 投资建议和风险提示