农业：山西证券-农业行业周报：看好海大集团的投资机会-250708

- 海大集团在饲料行业的基本面有望迎来上行期，海外业务也将成为潜在增长点，投资机会看好。

- 生猪养殖行业预计将于2024年进入盈利周期，市场对产能回升的悲观预期可能被低估。

- 推荐关注温氏股份、神农集团等生猪养殖股，以及表现优异的国产宠物食品品牌，如乖宝宠物和中宠股份。

本周（6月30日-7月6日）沪深300指数上涨1.54%，农林牧渔板块上涨2.55%。

猪价环比上涨，生猪均价在四川、广东和河南分别为14.85元、17.54元和15.13元/公斤，平均猪肉价格为20.58元/公斤。

仔猪价格下跌，养殖利润为负。

白羽肉鸡价格下跌，鸡蛋价格也有所下降。

随着上游原料价格下行和下游养殖端改善，饲料行业有望见底回升，海大集团的基本面有望改善，海外业务也可能成为新的增长点。

生猪行业预计在2024年第二季度进入盈利周期，但整体降负债仍需时间，市场对生猪产能回升的预期可能过于悲观。

推荐关注温氏股份、神农集团等生猪养殖股，以及在原料成本低位和宏观政策支持下的肉鸡行业。

宠物食品行业也值得关注，推荐乖宝宠物和中宠股份。

风险提示包括养殖疫情、自然灾害、饲料价格波动等。

投资标的：海大集团、温氏股份、神农集团、巨星农牧、唐人神、新希望、圣农发展、乖宝宠物、中宠股份。

推荐理由： 1. 海大集团：随着上游原料价格下行筑底和下游养殖端趋于改善，饲料行业景气度有望见底回升，海大集团经营基本面有望迎来上行期，且海外饲料业务有潜在增长点。

2. 温氏股份、神农集团、巨星农牧、唐人神、新希望：生猪养殖行业预计将在2024年第二季度进入盈利周期，市场对于生猪产能回升的悲观预期可能过度，基本面驱动下或有预期修正和估值修复。

3. 圣农发展：当前处于业绩周期和PB估值周期的底部区域，具备较好的配置价值。

4. 乖宝宠物：作为国产宠物食品龙头品牌，全渠道销售表现保持领先，值得关注。

5. 中宠股份：旗下领先品牌持续高增，自主品牌业务盈利向上，具备投资潜力。